Нынешняя тенденция в Украине будет сохраняться до тех пор, пока на мировых финансовых рынках не произойдет обвал, которого все давно уже ждут. Или пока инвесторы не увидят, что эта пирамида краткосрочного государственного долга в Украине, в виде ОВГЗ, достигла своего предела. Есть определенные расчеты, согласно которым при превышении определенного уровня инвесторы начнут выводить свои капиталы. Сейчас у них еще срабатывает жадность. А затем придет паника и бегство с рынка. Когда это произойдет, точно сказать сложно. Сегодня объем вложений нерезидентов приближается к 100 миллиардам гривен. Когда этот объем будет превышен, это станет тревожным предупреждающим сигналом для инвесторов-нерезидентов. Кстати, есть еще один фактор негативного влияния на экономику. Нынешняя ситуация на отечественном финансовом рынке прежде всего отражается на государственном бюджете. У нас госбюджет искусственно подгоняется под нужные параметры, чтобы выдержать дефицит бюджета в размере 2,5%. Этот показатель дефицита согласован с МВФ и другими международными партнерами. В результате у нас есть как-бы два бюджета — реальный и искусственный, тот, что для международных кредиторов. И сейчас расчетный курс гривни стал универсальным инструментом для создания этого искусственного бюджета. Например, когда Министерство финансов видит, что не хватает доходов для того, чтобы войти в рамки прописанного в соглашении с МВФ дефицита, то оно закладывает в госбюджет заниженный расчетный курс гривни. Вот на этот год заложен курс на уровне 29,4. Это делается для того, чтобы получить больше налоговых поступлений в валюте. У нас бюджетообразующий налог — это НДС, начисляемый на импортные товары. Плюс таможенные пошлины. А эти поступления зависят от курса гривни. Соответственно, занижая в законе о госбюджете курс гривни, мы повышаем доходы бюджета от импорта. Сейчас у нас недовыполнение госбюджета как раз из-за снижения поступлений от налогов, зависящих от курса гривни. Ведь из-за ревальвации гривни поступления от таможни значительно сократились. От укрепления гривни страдают и отечественные экспортеры, так как их доходы в национальной валюте снижаются. К сожалению, не стоит забывать, что у нас внутренний рынок почти не развивается, системных реформ нет, преобладает экспорт простых сырьевых товаров. Поэтому любое укрепление гривни сразу отрицательно отражается на темпах роста экономики. Хочу также отметить, что ожидать снижения стоимости товаров в связи с укреплением национальной валюты не стоит. Во-первых, наши торговые сети всегда четко следят за так называемой ценовой эластичностью. Они видят, что на определенный товар уже сформировалась устойчивая цена, по которой его покупают. Соответственно, они будут стремиться удерживать ее на существующем уровне, понимая, что покупатель уже привык к этой цене. Ведь есть главное отличие отечественных торговых сетей, продиктованное уровнем платежеспособности населения. В Европе и Америке, где уровень платежеспособности людей довольно высокий, торговые сети работают на объеме продаж. То есть они закладывают в цену товара небольшую маржу, но за счет очень крупного товарного оборота получают свою прибыль. В Украине низкий уровень платежеспособного спроса, и наши сети работают за счет высокой торговой наценки. Соответственно, торговцы понимают: если они сейчас уменьшат стоимость товаров вслед за укреплением гривни, то объемы потребления сильно не увеличатся, а значит, они получат меньше прибыли или вовсе убыток. Поэтому они предпочитают продавать меньше товаров, но с большей маржой. Из-за этих национальных особенностей у нас товар быстро дорожает вслед за ростом курса иностранных валют и практически никогда не дешевеет после укрепления гривни