Еще весной прошлого года, мы обратили внимание на то, что учетную ставку необходимо поднимать и максимально укреплять курс нацвалюты на сколько это позволяют параметры валютного рынка и динамика монетарных агрегатов. Вместо этого в апреле-мае 2017-го, на "дембельском аккорде" ставку... снизили. В результате мягкий северный зверек подкрался холодной осенью и учетную ставку пришлось поднимать в пожарном порядке. …….. По оценкам НБУ, для продолжения сотрудничества с МВФ, Украина будет вынуждена уже этой осенью повысить тарифы и цены на природный газ для населения (динамика роста по году может составить 25%). А в ближайшие два года этот показатель составит до 40%. Регулятор ожидает, что предпринятые им меры удержат инфляцию в пределах однозначного числа, но уже сейчас можно прогнозировать, что в случае роста цен на газ и увеличение базовых тарифов, инфляция в этом году превысит 10%. Примечательно, что НБУ пересмотрел прогноз роста ВВП на следующий год - всего +2,5%, а если читать между строк, то в 2019-м практически будут исчерпаны все ключевые факторы позитивной динамики в виде низкой базы сравнения с прошлым годом (выпадение статистики по предприятиям, попавшим в блокаду неподконтрольных территорий) и замедления роста соцстандартов. По сути НБУ впервые применил превентивные меры влияния: казалось бы, нулевая инфляция и решение о повышении учетной ставки можно было бы отложить (предыдущее руководство так бы и сделало), но регулятор решил "бить по осени", абсолютно верно понимая, что лучше сейчас повысить на 0,5% и через месяц еще на 1%, чем в сентябре сразу на 3%. В контексте независимости регулятора - действия абсолютно верные, но они неминуемо поставят правительство в очень неудобное положение, "принудив" его к невыгодному формату сотрудничества с МВФ (читай, повышению цен на газ для населения) и фискальному маневру (читай, сокращению расходной части, в первую очередь - социального блока, субсидий). НБУ решил выполнить свою часть "домашнего задания" и корреляция монетарной политики с требованиями реального сектора и факторами экономического роста его мало волнует. Регулятор сосредоточился на достижении базовой цели - низкой инфляции, полагая, что она является предпосылкой для стабильного, пусть при этом и крайне анемичного роста. Конечно принцип «делай, что должно и будь что будет» является ключевым для спокойного, стоического отношения к окружающей действительности, но как показывает практика, у нас он зачастую превращается в известное: «лично я пришивал пуговицы. претензии есть? нет! пришиты намертво».